个人配资炒股中美关税缓和叠加内需政策发力港股估值修复了多少？

　　财联社5月16日讯（编辑胡家荣）近期全球关税形势显著缓和，特别是在中美日内瓦经贸会谈后个人配资炒股，美方暂停对华24%的“对等关税”并取消2025年4月8日后实施的关税措施，中方也暂停或取消对美对等反制后的关税。这一进展使美对华关税水平从最高145%降至30%，中方对美关税从125%降至10%，进一步推动全球风险情绪改善。

　　对此交银国际证券指出，随着风险情绪持续改善，MSCI全球指数、MSCI发达市场指数以及MSCI新兴市场指数均已突破“对等关税”宣布前的水平。

　　美股方面，标普500指数和纳斯达克指数同样呈现出显著的修复态势，已重新回到历史高位区域。

　　港股市场自“对等关税”宣布后呈现持续修复态势，从低点稳步回升，目前已完全收回“对等关税”宣布后的失地，当前已超过2024年10月的高点，但距离2025年3月中旬创下的前高仍有一些距离。

　　从驱动因素分析，港股修复主要归因于风险溢价的显著回落，而无风险利率或企业盈利预期均变动不大。与此同时，4月南向资金延续了年初以来的净买入态势，也为港股市场提供了强有力支撑，并有效平抑了市场波动。

　　港股多数行业估值全面修复

　　港股多数行业价格与估值全面修复，内需与防御板块领跑，盈利预期稳健。从港股行业表现来看，多数行业的价格和估值水平已较4月初“对等关税“宣布时完全修复。

　　信息技术和半导体等前期引领科技结构性行情的景气成长板块，尽管此前经历了较大幅度回调，但目前已接近全面修复。

　　而内需驱动型的家电、运动鞋服、食品饮料等消费板块，以及公用事业、原材料等高股息防御性板块，已突破前期高点。企业盈利预期整体受关税政策影响相对有限，少数周期性板块出现小幅下修，绝大多数行业的盈利预期保持平稳。

　　机构称港股有望迎来正面催化

　　尽管美国对华30%关税水平仍高，且24%的关税仍处于90天暂停状态，但中美首次谈判成果超预期，且仍可预期双方关税谈判将持续向建设性方向发展，有效降低了全球贸易和衰退风险，短期内风险情绪趋于平稳。

　　关税风险降低对美债利率影响呈双向性：一方面降低滞胀风险导致降息预期收窄或推高利率中枢，另一方面利好修复美元信用风险从而又压低利率，预计美债利率将窄幅波动，对港股影响偏中性。

　　基本面方面，中国出口韧性持续，内需政策组合加速推进，包括央行降准降息、消费刺激、房地产支持和政府债发行提速等多层次政策体系，企业盈利预期有望回归中性偏积极。